EL BCRA MANTUVO LA TASA DE LEBAC EN 26,50%

El Banco Central mantuvo hoy en 26,50 por ciento la tasa de interés de la Lebac de corto plazo, a 28 días, en línea con las estimaciones de los economistas y analistas de mercado que descartaban un cambio en la tasa después de conocido el dato de inflación de septiembre de 1,9 por ciento.

La entidad monetaria informó esta tarde que logró renovar vencimientos por un monto de 333.614 millones de pesos, lo que determinó una expansión en la liquidez de 47.430 millones.

En la licitación de hoy, las propuestas alcanzaron un nivel de 337.463 millones de pesos, de los que se terminaron adjudicando Letras del Banco Central por 333.614 millones, lo que implicó una renovación parcial del vencimiento previsto para la fecha por un monto total de 381.044 millones, en línea con lo que viene sucediendo en las últimas licitaciones.

El Banco Central reaccionó de acuerdo con las estimaciones de los analistas que, con el termómetro del mercado secundario, apuntaban a un mantenimiento de la tasa debido al dato de inflación conocido la semana pasada.

Las tasas de corte se ubicaron en 26,50; 26,84; 27; 27,3; 27,35 y 27,35 por ciento para los plazos de 28, 63, 91, 154, 210 y 273 días, respectivamente.

Para el tramo más corto a vencimiento a 28 días se ofertaron 181.055 millones de pesos y se adjudicaron 179.987 millones de pesos; por la Lebac a diciembre a 63 días, se ofertaron 52.162 millones de pesos y se adjudicaron 52.161 millones de pesos; a enero (por 91 días) se ofertaron 39.017 millones de pesos y se adjudicaron 38.995 millones de pesos.

En tanto, a marzo (plazo de 154 días) la oferta fue por 20.522 millones y se adjudicaron 20.014 millones de pesos; a mayo (210 días) se adjudicó la totalidad de la oferta por 6.853 millones de pesos mientras que para el plazo más largo se ofertaron 37.854 millones de pesos y se adjudicaron 35.604 millones de pesos.

El Banco Central cambió desde hace unos meses la política de alargamiento de plazos con la intención de redistribuir los vencimientos a lo largo de la curva. Por ello, la renovación de hoy era del orden del 33 por ciento del stock que hasta ayer sumaban 1.122,9 millones de pesos.

“De acuerdo a cómo se venía moviendo el mercado secundario no se esperaban modificaciones en el corte de las tasas de Lebacs de hoy”, indicó Leonardo Svirzky, analista de Bull Market Brokers.

De hecho, hoy en el mercado secundario se pagó, en el tramo corto, levemente por debajo de lo que pagó el Central en la licitación, 26,20 por ciento contra el 26,50 por ciento de la oferta oficial.

“Si bien el índice de inflación de la semana pasada dio más alto de lo esperado creo que el Central hizo bien en mantener las tasas y no encender alarmas en el mercado”, dijo ante la posibilidad de un leve aumento de la tasa.

Svirsky sugirió que parte de lo que no ingresó hoy en la licitación puede derivarse en el mercado secundario o al dólar.

El economista Christian Buteler mostró su coincidencia con la decisión de no subir la tasa pese al dato de inflación de septiembre.

“Por un lado el Banco Central intenta subir tasa para que bajar la inflación y por otro lado está promoviendo créditos lo que hace que aumente la oferta monetaria”, sostuvo.

En el mismo sentido, entendió que “seguir subiendo la tasa para restringir la moneda y por otro lado incentivar los créditos no es muy consistente y eso no estaba dando los resultados deseados”.

“Algo tiene que empezar a hacer el Central porque no es lo mismo terminar con 20 por ciento o más de inflación. Faltan algunos aumentos que vienen después de las elecciones y para que el arrastre hacia el 2018 también sea el menor posible e intentar cumplir la meta”, concluyó Buteler.